太平洋证券：仿制药出海有望打开成长天花板

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　　太平洋证券：仿制药出海有望打开成长天花板
　　证券时报网讯，太平洋证券研报指出，仿制药前九批集采纳入374个品种，集采进入后半程，同时政策边际改善，集采规则优化，集采风险已逐步出清。随着重磅专利药物陆续到期，仿制药市场空间将持续扩容。仿制药公司稳定的利润给公司的估值提供了安全边际，叠加创新转型有望迎来估值重塑，出海有望打开成长天花板。建议关注：1）产品成熟学术推广完善，立项能力强，未来业绩确定性好的公司；2）创新药管线进入兑现阶段，估值修复弹性大的公司，例如京新药业、亿帆医药等。


　　亿帆医药：一季度净利润大幅增长125.55% 创新药增长潜力将释放
　　4月23日晚，亿帆医药披露2024年一季度报告，公司一季度实现营业收入13.26亿，增长41.28%；归母净利润1.46亿，同比增长125.55%，扣非归母净利润1.1亿，增长83.93%，单季度增速创三来以来新高。值得一提的是，公司现金流净额1.81亿，同比增长8752.22%，经营质量大幅提升。
　　公司表示，业绩大幅增长主要系公司新增及原有医药自有产品（含进口）完成市场初步布局，使得销售毛利增长幅度大于费用增长幅度，以及取得与收益相关政府补助同比增加所致。
　　分析人士指出，公司创新药增长潜力释放前，公司业绩率先大幅增长，显示出公司经营质量的大幅提升。在创新药放量预期下，公司经营业绩有望进一步提升。
　　京新药业(002020.SZ)：2024年前一季度净利润为1.71亿元，同比增长13.23%
　　2024年04月24日，京新药业(002020.SZ)发布2024年一季度业绩报告。
　　公司实现营业收入10.61亿元，同比增长10.44%，归母净利润为1.71亿元，同比增长13.23%，实现经营活动产生的现金流量净额3.54亿元，同比增长77.76%，资产负债率为31.40%，同比上升1.88个百分点。
　　公司销售毛利率为51.88%，同比上升1.90个百分点，实现基本每股收益0.20元，同比增长11.11%，摊薄净资产收益率为3.01%，同比上升0.16个百分点。
　　公司存货周转率为0.78次，同比上升0.16次，总资产周转率为0.13次，同比上升0.00次。
　　销售费用约为2.08亿元，管理费用约为5208万元，财务费用约为-818万元。
　　公司股东户数为3万户，公司前十大股东持股数量为4.08亿股，占总股本比例为47.38%，前十大股东分别为吕钢、京新控股集团有限公司、吕岳英、香港中央结算有限公司、上海国际集团资产管理有限公司、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、俞敏、俞更生、唐芳英、沈国兴，持股比例分别为20.77%、15.68%、2.72%、2.31%、1.43%、1.21%、1.06%、0.80%、0.76%、0.64%。
　　公司研发费用总额为9838万元，研发费用占营业收入的比重为9.28%，同比上升0.86个百分点。